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學術活動

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【管理學院40周年院慶系列學術講座第9期】中山大學嶺南學院金融系周彤助理教授:理財產品市場的“脫實向虛”與“流動性融通”效應——基于理財產品投資收益稅改政策的準自然實驗

  • 發布日期:2019-09-03
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喻園管理論壇2019年第91期(總第542期)

演講主題: 理財產品市場的“脫實向虛”與“流動性融通”效應——基于理財產品投資收益稅改政策的準自然實驗

主 講 人: 周  彤,中山大學嶺南學院金融系助理教授

主 持 人: 李安泰ag平台365娱乐,華中科技大學管理學院財務金融系講師

活動時間: 2019年9月20日(周五) 15:00-17:00

活動地點: 管理學院219教室

主講人簡介:

周彤現任中山大學嶺南學院金融學系助理教授ag平台365娱乐,此前于香港大學經濟與工商管理學院獲得金融學博士學位。他的學術研究在理論和實證兩方面并重,主要研究領域包括資產定價、創新經濟學ag平台365娱乐,以及中國影子銀行問題??蒲谐晒啻卧趪鴥韧鈺h獲得最佳論文獎。

活動簡介:

融資約束是制約企業發展的主要問題之一,而理財產品市場正日益發揮滿足企業融資需求的作用超過60%的銀行理財產品通過投資債權的方式融通了市場流動性。本文基于各省對于理財產品非保本投資收益的稅制差異,以2016年財政部關于取消對該投資收益征稅的統一政策改革作為準自然實驗,利用雙重差分和三重差分模型檢驗了理財產品市場的 “脫實向虛 ”之弊以及 “流動性融通 ”之利 。 研究表明稅改政策激勵了企業購買更多理財產品而減少現金持有ag平台365娱乐。理財產品市場的發展,一方面在發展空間較小以及公司治理較差的企業中擠出了經營性投入;另一方面也產生了較強的溢出效應即融資約束較強的企業獲得了更多的短期債務融資,并且這種融資約束的緩解增加了相關企業的實體經營投入,實現了理財產品市場的流動性融通功能。

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